日本作为甲午战胜者，表面上收获颇丰，但是以对外侵略战争为结果的现代化归根结蒂不可能带来健康的社会和经济体系，埋下的坏死细胞最终变成巨大的癌变肿瘤，化为广岛长崎上旷古未见的恶之花。
对于日本社会来说，甲午战争和10年以后的日俄战争，意味着重要的现代化开端。在日本放送协会(NHK)特别大河剧《坂上之云》中，有这么一段话，"明治维新后，普通日本人第一次能够参与到国事中来，代表性的方式就是参军。但是他们还没有享受到近代化带来的福祉，却要被强制送到国外送死。"十分令人唏嘘。
20世纪初日本横滨正金银行在中国支社。 图片 FOTOE
但是对日本企业来说，由于战争景气，甲午战争给其社会带来了所谓的"第二次企业勃兴"，尽管这种战争景气持续的时间不会很长，而且往往还会带来一些副作用，在日后发作。
靠军工发迹的日本商人
日本媒体人野岛刚最近写了一篇文章，叫做《靠日清战争发财的日本商人》，主要就是写日清精油灯企业的创立者大仓喜八郎作为军队提供物资的商人，大赚一笔的故事。事实上，大仓喜八郎作为军队御用商人的历史非常悠久，他18岁前往江户的柴鱼店打工，21岁开设干货店"大仓屋"，后改为经营铁炮(火枪)。明治维新后在戊辰战争中向政府军供应火枪，从而奠定了财富的基础，并逐渐发展为日本陆军的"御用商"。1873年开设了日本第一家贸易商社"大仓组"，翌年在伦敦开设分店，成为第一家设立海外办事处的日本公司。
大仓喜八郎在1874年的出兵台湾、1877年的西南战争和1894年的甲午战争中再度通过为日军供应物资而积累大量财富，受封为男爵，并建立了一个囊括贸易、土木、矿业、林业、钢铁业、铁道业、瓦斯业、银行业的庞大商业帝国。大仓财阀系在全盛时期包括大仓商事、大成建设、大仓矿业、富干银行、东京制钢、本溪湖钢铁公司、帝国纤维、日清制油、千代田火灾海上保险、日本无线、东京电灯、东海造纸、太阳生命保险、东京帝国饭店等产业。二战后其子大仓喜七郎被剥夺公职，大仓财阀遭盟军解散，但该财阀的17家公司仍保持松散的结盟关系。
所谓的战争景气，当然包括大肆增长的军费带来的需求拉动。1894年当年的临时军费在2亿元以上，差不多是战前年度财政预算的两倍。也包括战后从中国取得的巨额赔款-2亿白银相当于3.65亿日元，约等于日本当时一年财政收入的4倍以上。这些巨额的资金进入社会，比如刺激工商业的发展。滨野洁等编著的《日本经济史》中写道，"在以甲午战争中获得的赔款为基础实行的大规模的财政扩充政策("甲午战后经营")下，民间的重工业、电力、机械产业等的投资十分活跃。在这种背景下，出现了第二次企业勃兴。"
从有关企业的数据上可以看到"第二次企业勃兴"的盛况，1894年造船公司为四家，纳税资本是27万日元，1896年虽然只增加了一家，但纳税资本激增到227万日元。1894年9家煤炭公司，纳税资本为97万日元，1896年为17家，纳税资本为950万日元。机器制造业，1894年有5家公司，纳税资本为21万日元，1896年增加到16家，纳税资本为210万日元。对华输出1894年881万日元，1897年增加到2132万日元。1903年增至6499万日元，10年增长了6倍(南开版《日本史》)。
关于这一时期民间的旺盛的投资，日本近代思想家福泽谕吉在给出口商社森村组纽约支店的村井保固的信中写道："日本普遍大景气，人们发疯般地设立种种公司、铁道，银行。"
