据明治大学日本近代史教授、登户研究所资料馆馆长山田朗证实，尽管日本作为国家有参与制造伪钞的犯罪活动，但具体负责实施的是保密性极高的日本陆军登户研究所。
至于还有民间企业卷入其中，目的可能是为了大量制造伪钞，以便用伪钞大量调配物资、在中国扩大战线。因而，登户研究所成为日本陆军在二战期间非法印制伪法币、冲击中国经济市场的真正"元凶"。
