随着北伐的胜利进军，工农运动也空前高涨。在湘鄂赣等地广大农村，到处燃起革命的烈火，农民建立自己的政权和武装。
毛泽东1927年初经过数十天调查写就的《湖南农民运动考察报告》，生动地再现了当时的情形：几千年封建地主的特权，被打得个落花流水，"一切权力归农会"，连两公婆吵架的小事，也要到农民协会去解决。
"在农会威力之下，土豪劣绅们头等的跑到上海，二等的跑到汉口，三等的跑到长沙，四等的跑到县城，五等以下土豪劣绅崽子则在乡里向农会投降。小劣绅央求：'我出十块钱，请你们准我进农民协会'，农民不屑一顾：'嘻！谁要你的臭钱！'"
而在城市，中共发动工人组织武装纠察队，并在上海发动工人进行了三次武装起义，成立了临时市政府，开创了在大城市建立革命政权的先河。
然而，这并未能扼制革命阵营的危机。随着北伐的胜利，身为国民革命军总司令的蒋介石声望大增、实力膨胀，他的反共立场日渐显露。
就在北伐胜利后的第二个月，蒋介石在上海发动了"4·12"政变，大批共产党人和革命群众惨遭杀害。3个月后，汪精卫在武汉宣布"分共"，逮捕屠杀共产党人和革命群众。
至此，第一次国共合作全面破裂。
